En ce qui concerne les marchés des changes, la loi du prix unique est formulée comme suit : le taux de change d'une monnaie est approximativement le même dans tous les pays. L'écart du taux de change sur divers marchés des changes est déterminé par le montant des coûts de transaction associés au transfert d'une devise donnée d'un marché des changes à un autre. Ainsi, le taux de change du dollar à New York diffère du taux de change du dollar à Tokyo par le montant des coûts de transaction associés au transfert du dollar de New York à Tokyo. Si les taux de change diffèrent d'un montant supérieur au montant des dépenses d'exploitation, il existe la possibilité de jouer sur les différences de taux de change, ce qu'on appelle l'arbitrage de devises.
L'arbitrage de devises est une opération sur devises, consistant en l'ouverture simultanée de positions opposées égales (ou différentes) sur un ou plusieurs marchés financiers interconnectés afin d'obtenir un profit garanti grâce à la différence de cotations.
Les transactions d'arbitrage sont faibles en termes de pourcentage, de sorte que seules les transactions importantes sont rentables. Elles sont réalisées principalement par des institutions financières. Le principe de base de l’arbitrage est d’acheter un actif financier à un prix inférieur et de le revendre à un prix plus élevé. Une condition nécessaire aux opérations d'arbitrage est la libre circulation des capitaux entre les différents segments du marché (libre convertibilité des monnaies, absence de restrictions de change, absence de restrictions sur la mise en œuvre de certains types d'activités pour différents types d'agents, etc.). La condition préalable aux opérations considérées est l'écart entre les cotations des actifs financiers dans le temps et dans l'espace sous l'influence des forces du marché.
Il existe des arbitrages monétaires temporaires et des arbitrages monétaires spatiaux. De plus, chacun d'eux est divisé en simple et complexe (ou croisé, triple). L'arbitrage simple est effectué avec deux devises et l'arbitrage à taux croisés est effectué avec trois devises ou plus.
L'arbitrage local, ou spatial, consiste à générer des revenus à partir de la différence de taux de change sur deux marchés différents. Une opportunité d’arbitrage local existe si le taux d’achat d’une devise dans une banque est supérieur au taux de vente dans une autre banque. Un arbitrage complexe peut se produire lorsque le taux croisé calculé entre deux devises diffère du taux réellement coté par une banque ou un marché. L'arbitrage temporel est une opération visant à tirer profit des différences de taux de change au fil du temps.
Dans les conditions modernes, l'arbitrage de devises cède la place à l'arbitrage d'intérêts et de devises, puisque sur les marchés des changes, après près de deux décennies de fortes fluctuations des taux de change, il existe une relative égalisation des termes d'échange entre les unités monétaires européennes et dans les relations entre eux et le dollar américain. Cependant, il existe une différence dans les taux d'intérêt en raison de l'incohérence des politiques nationales dans le domaine des taux d'intérêt, bien que les processus d'intégration se multiplient sur les marchés des capitaux. L'arbitrage des devises repose sur l'utilisation des différences de taux d'intérêt sur les transactions effectuées dans différentes devises. Dans le cas le plus simple, cette opération représente la conversion de la monnaie nationale en monnaie étrangère, en la plaçant en dépôt dans une banque étrangère, après quoi les fonds sont retransférés dans les unités monétaires nationales. De telles opérations peuvent être réalisées sous deux formes : avec et sans couverture à terme.
L’arbitrage d’intérêts couverts est le plus souvent utilisé lorsque l’on joue avec les taux de change. L'arbitrage couvert sur les taux d'intérêt est une transaction qui combine des opérations de change et de dépôt, destinées aux arbitragistes qui ajustent la structure monétaire de leurs actifs et passifs à court terme afin de profiter des différences de taux d'intérêt entre les différentes devises. À titre d'exemple d'arbitrage de taux d'intérêt avec couverture à terme, le schéma d'actions suivant peut être donné : acheter des devises au taux au comptant, les placer sur un dépôt à terme et les vendre simultanément au taux à terme. Cette opération ne comporte pas de risque de change, et la source de profit dans ce cas est la différence des niveaux de revenus perçus en raison de la différence des taux d'intérêt sur les devises et du coût de l'assurance du risque de change, déterminé par la taille du terme. marge.
Les acteurs non bancaires du marché des changes ont parfois recours à l’arbitrage sur les taux d’intérêt sans couverture à terme. Cette transaction est généralement à moyen ou long terme et implique des mouvements de capitaux. Son essence est-elle cet arbitrage ? achète des devises aux conditions au comptant, puis les place en dépôt et effectue une conversion inversée au taux au comptant à l'expiration de sa période de validité. Pour les participants engagés dans ce type d'arbitrage, il est important d'évaluer correctement l'évolution du taux de change sur une période de moyen et long terme, car leur position en devises est ouverte et donc exposée au risque de variation du taux de change. le taux de change.
L’arbitrage de devises lui-même, comme tout autre, est une méthode très ancienne pour gagner de l’argent. Auparavant, il existait sous une forme plus primitive et impliquait généralement la négociation du même produit dans différents environnements de marché. Dans le même temps, étant donné que les moyens de communication étaient pratiquement absents par rapport à la situation actuelle, il était possible de gagner énormément d'argent sur une telle différence.
Aujourd'hui, tout est structuré de manière complètement différente, mais il existe encore des domaines dans lesquels l'arbitrage est non seulement théoriquement possible, mais aussi activement utilisé. Dans une certaine mesure, les réalisations du secteur scientifique et technique, ainsi que des technologies de l'information, contribuent à l'arbitrage des devises. Même malgré la réglementation assez stricte de toutes les sphères financières, ainsi que les tentatives de colmater toutes les failles de l'algorithme de trading afin de rendre tous les participants égaux, il existe encore des failles dont profitent les spéculateurs les plus avancés. Généralement, c'est fonds, banques d'investissement et autres géants. Cependant, comme dans certaines autres techniques généralement inhérentes aux grands acteurs du marché (par exemple, le carry trade), vous pouvez également rencontrer ici des traders ordinaires qui ont trouvé une opportunité et lui ont donné vie.
Tout d'abord, il est nécessaire de comprendre comment fonctionne l'échange, ou plutôt le marché dans son ensemble, - cela nous permettra de comprendre les conditions préalables à l'arbitrage des devises. Dans le modèle général, tout est présenté sous la forme de certaines étapes de regroupement des soumissionnaires en cellules de plus en plus grandes. Commençons par le bas :
1. Le commerçant le plus ordinaire. Le plus petit élément, le « rouage » du système. Même malgré l'effet de levier fourni, qui est d'ailleurs largement destiné à la commodité de travailler en termes d'exigences de marge, le volume des transactions d'un spéculateur privé est encore extrêmement faible, de sorte que toutes les commandes d'achat ou de vente d'un particulier les instruments sont reçus dans une cellule plus grande - courtier.
2. Selon sa taille, un courtier peut avoir soit plusieurs milliers de clients, soit plusieurs millions. Chaque client reçoit des ordres de trading, qui donnent au total une position longue totale d'une certaine valeur ou une position courte, selon la configuration des traders. Toutes les transactions de contrepartie se chevauchent au sein du courtier lui-même, dans la cellule suivante, à condition que tout se passe exactement comme on nous l'indique.
3.Piscine ECN. Il s’agit d’un phénomène plus vaste composé de plusieurs grandes organisations, le chiffre d'affaires atteint ici des milliards de dollars. Par exemple, un courtier a actuellement une position totale de 100 000 lots à vendre sur la paire EUR/USD, et deux autres ont une position totale pour acheter 200 000 lots. Le pool s'engage dans le fait que, à l'aide de l'exemple d'un courtier, il rassemble les positions des courtiers eux-mêmes, et le reste va dans l'espace interbancaire déjà à part entière.
4.Interbancaire. C'est l'étape finale où se produisent les volumes les plus importants, plusieurs fois supérieurs à ceux des autres secteurs du marché.
Structure de trading sur le marché Forex
Et contrairement à la manière dont les cotations sont formées sur les principales bourses, où chaque titre a un prix qui ne diffère pas selon les villes sur différentes bourses (s'il est négocié sur plusieurs plutôt que sur une seule), une telle structure n'existe pas sur le forex. marché , et il existe de nombreux grands fournisseurs de liquidités qui peuvent avoir des différences dans les cotations fournies aux courtiers, qui serviront ensuite de base à l'arbitrage de devises. Autrement dit, presque toutes les conditions commerciales qu'un commerçant reçoit sous sa forme finale dépendent entièrement du fonctionnement de son courtier et des fournisseurs avec lesquels il travaille. Cela inclut le spread, le swap, la commission et sa taille sur les comptes ECN, etc. Des valeurs excessives indiquent que le courtier profite ouvertement des clients, par exemple, à l'heure actuelle, la taille du spread sur la paire EUR/USD de plus de 1,1 à 1,3 points lors des sessions européennes et américaines est tout simplement un vol, mais cela n'est pas du tout rare et peut s'expliquer par le fait que le courtier est généralement un tel fournisseur de liquidités.
Cela peut être en partie vrai, car les conditions diffèrent réellement pour chacun, mais pas de manière significative, c'est pourquoi l'arbitrage de devises pas aussi rentable qu'il pourrait l'être. Cependant, il existe des situations où l'arbitrage sur le Forex peut être effectué précisément en raison des différences de prix. En temps normal, sans chocs économiques importants, vous pouvez prendre des cotations auprès de cinquante courtiers de différentes parties du monde et voir presque les mêmes prix extrêmes pour les principales paires de devises, la différence sera d'au plus 1 à 3 points, ce qui sera dans une certaine mesure, en raison de spreads différents. Mais il existe des événements qui provoquent une variation très forte des prix, contribuant à l'émergence d'une situation permettant de réaliser des arbitrages de devises, celle-ci pouvant être soit à une échelle infime, soit à une échelle plus grande. Par exemple, la publication de données sur le marché du travail aux États-Unis peut provoquer un mouvement de plusieurs dizaines de points en quelques secondes. À ce stade, une différence dans les cotations apparaît, car la liquidité est considérablement réduite et tous les petits volumes que le marché absorberait et ne remarquerait pas en période calme, lors d'une diminution des volumes des deux côtés, conduisent au fait que de telles différences dans les cotations apparaissent, ils sont utilisés pour l’arbitrage de devises.
Un exemple de mouvement brusque sur une période d'une minute avec une possible différence de cotations entre courtiers
Algorithmes d'arbitrage Forex de base
Il existe quatre types d’arbitrage de devises. Chacun d'eux a ses avantages et ses inconvénients, certains sont populaires même dans la situation actuelle, où presque tous les échanges d'informations s'effectuent dans les plus brefs délais. Ainsi, les principaux sont les suivants :
1. Arbitrage Forex basé sur délai de livraison des devis aux différents courtiers. Malheureusement, cette méthode pratique et surtout totalement sûre devient de moins en moins accessible. L'idée principale d'un tel arbitrage de devises est d'analyser la fourniture de cotations à différents courtiers et de marquer les entreprises qui les reçoivent en retard. Autrement dit, nous aurons essentiellement un terminal ouvert par un courtier « rapide », qui verra les prix actuels à un moment donné, et c'est à ces prix que nous prendrons des décisions de trading. Le délai chez le deuxième courtier est d'une grande importance : plus il est long, plus l'avantage est grand. Par exemple, chez le premier courtier, nous constatons que la bougie minute pour la paire EUR/USD est passée d'un minimum de 1,2000 et a rapidement augmenté. Le deuxième courtier a actuellement encore les anciennes valeurs, selon lesquelles vous devez effectuer un achat rapidement alors que le prix est encore bas. Dans la pratique de l'arbitrage de devises, cela ressemble à un grand nombre de transactions avec de petites prises, alors que deux terminaux sont ouverts en même temps et situés côte à côte pour présenter clairement toutes les informations. En règle générale, le rôle de deuxième centre de négociation en retard dans le temps est joué par un bureau ouvert très récemment et qui ne dispose tout simplement pas de l'équipement technique approprié. Mais cela arrive de moins en moins souvent.
2. La deuxième option d'arbitrage de devises est la moins courante, car elle repose sur le fait que les devis des courtiers sont fondamentalement différents. La différence doit dépasser la taille du spread, sinon tout le point est perdu. L'idée principale d'un tel arbitrage sur le Forex est que nous ouvrons une transaction avec le premier courtier et l'autre avec le second, créant ainsi automatiquement un plus d'un montant de deux transactions. Bien entendu, ils devront encore être fermés, mais la situation pourrait évoluer dans le sens inverse. En général, une telle différence est pratiquement impossible à trouver, sauf dans les conditions de très fortes fluctuations du marché, évoquées précédemment, mais lorsque cela se produit, on peut s'attendre à de multiples recotations, à d'énormes dérapages, etc. Autrement dit, l'algorithme lui-même semble très simple, mais il est presque impossible à mettre en œuvre, car les courtiers eux-mêmes surveillent les cotations pour éviter des écarts importants. Au contraire, on peut s'attendre à la décision la plus défavorable pour la masse générale des clients concernant toute valeur des extrema, mais c'est déjà le travail des petites cuisines, on ne peut rien y faire.
Schéma de formation de paires de devises en triple arbitrage
3.Arbitrage de devises basé sur trois paires. Il s'agit d'une méthode d'arbitrage sur le Forex plus intéressante et mieux mise en œuvre. Comme vous le savez, absolument toutes les monnaies sont interconnectées taux d'échange, qui forme finalement toutes sortes de paires de devises, majeures et croisées. Ce sont les cotations croisées qui présentent généralement des écarts intéressants, et elles peuvent différer considérablement d'un courtier à l'autre du fait que chacun fixe ses propres spreads. Mais nous sommes plus intéressés par l'arbitrage de devises au sein d'un seul terminal, nous devons donc suivre la différence de prix pour trois paires, qui comprennent trois devises, c'est-à-dire chacune pour chacune. En théorie, nous l'obtenons, par exemple, comme ceci : GBP/JPY = (GBP/USD)/(USD/JPY). Cela signifie que, quelles que soient les cotations affichées pour deux paires, nous pouvons obtenir une valeur fiable pour le troisième de la manière la plus simple en divisant l'un dans l'autre. Mais dans la pratique, tout est un peu différent, ce qui donne la possibilité de gagner de l'argent sur cette différence. Il est difficile d'effectuer de telles activités manuellement, mais les solutions automatisées peuvent ici apporter une aide significative dans ce type d'arbitrage sur le Forex.
4. Arbitrages sur devises impliquant un instrument de négociation du marché au comptant et à terme. Dans ce cas, nous parlons écart entre le prix à terme et le prix actuel d'un instrument ordinaire. Ces phénomènes sont appelés contango (le prix à terme est supérieur au prix commercial immédiat) et déport (le prix à terme est inférieur au prix du marché au comptant), et l'avenir peut souvent être vu passer d'un état à un autre. De plus, les contrats à terme ont une date d'expiration du contrat et à cette période, on peut s'attendre à une réduction de la différence. En conséquence, une paire de transactions multidirectionnelles est ouverte sur l'un et le deuxième contrat, et en réduisant la différence sur laquelle les gains seront réalisés dans ce type d'arbitrage de devises. Il s'agit d'un schéma de travail assez courant, mais nécessite un accès au trading sur le marché à terme, ainsi que des coûts minimes sous forme de spread, de swap sur un compte avec accès au marché régulier, car il faut parfois détenir une position. pendant longtemps. Les revenus ne sont pas très élevés, mais stables.
Arbitrage de devises
L'arbitrage de devises est l'achat et la vente simultanés de devises auprès de différents courtiers Forex ou centres de négociation afin d'obtenir un profit garanti. En termes simples, un trader analyse les cotations dans différents centres de négociation, ou plutôt le seuil d'un certain nombre de points entre les prix Ask et Bid. Comme dans le cas d'un trading régulier, après ouverture, les deux positions seront dans le rouge du montant du spread, ce qui signifie que pour que la transaction soit au moins à l'équilibre, un seuil de 2 spreads est requis. Le trading d'arbitrage est également possible sur d'autres marchés financiers, cependant, sur le Forex, il est le plus rentable en raison de la différence significative entre les cotations de la plupart des sociétés de courtage.
Les courtiers sont bien conscients du trading d’arbitrage et font de leur mieux pour l’empêcher. Les principales restrictions incluent une interdiction des pips et une limite de temps pour une transaction ouverte. Parfois, une situation survient lorsqu'une position est ouverte chez un courtier Forex et que chez un autre, il y a une recotation pour la même paire de devises. Si cela se produit plusieurs fois, tous les bénéfices de l’arbitrage sont anéantis.
Si vous approfondissez le concept d’arbitrage de devises, vous constaterez qu’il est assez vaste. Il existe des arbitrages simples et complexes, dans lesquels, dans le premier cas, deux devises sont utilisées pour le commerce et dans le second, trois ou plus. Ce type de commerce a évolué avec le développement du système monétaire. À une époque où le montant de la monnaie nationale était fourni par les réserves d'or, les commerçants recherchaient des différences dans les taux des billets, des métaux précieux et des obligations de prêt. Lorsque la garantie de la monnaie en or a été abolie dans les années 30 du siècle dernier, seul l'arbitrage de devises est resté pertinent, car la connexion informationnelle entre les marchés était assez faible. Un stratagème a été pratiqué avec la participation de deux personnes qui étaient spatialement situées sur des marchés différents et, par accord, concluaient des transactions dans des directions différentes. Avec le développement des technologies Internet, les différences de taux de change ont commencé à se produire moins fréquemment ; aujourd'hui, seul l'arbitrage temporaire est rentable.
Il existe différents types d’arbitrages de devises ciblés, tels que les arbitrages spéculatifs et de conversion. La première consiste à réaliser un profit grâce à des variations constantes des taux de change, c'est-à-dire qu'il s'agit d'un achat et d'une vente mécaniques de devises avec une différence de cotation. La conversion offre plus d'opportunités, puisque son objectif est de trouver le taux le plus rentable sur les différents marchés. Les institutions bancaires et les grands traders ont recours à l'arbitrage de conversion car il est moins risqué ; dans ce cas, il n'est pas nécessaire de couvrir la répartition des deux transactions.
Les grands acteurs tirent des bénéfices importants de l'arbitrage de devises : banques internationales, fonds d'investissement, c'est-à-dire teneurs de marché. Avec leur capital, ils créent pour eux l’état de demande de devises le plus favorable. Cependant, des risques subsistent, principalement liés à la probabilité de changements sur le marché lors de l'arbitrage. Ainsi, pour minimiser le risque de perdre de l’argent, les traders utilisent des ordinateurs puissants qui leur permettent de gagner à chaque seconde.
Acheter un produit sur un marché et le revendre immédiatement sur un autre à un prix plus élevé est tout à fait normal. Cependant, pour réaliser des opérations d'arbitrage, il est nécessaire d'utiliser un instrument universel et liquide sur différents marchés. Si un trader achète un titre à la Bourse de New York, il ne peut le vendre que là-bas. Dans ce cas, l’opération ci-dessus n’a aucun sens. Avec les devises, les choses sont différentes, car les offres d'achat et de vente peuvent être formées sur des marchés différents.
Dans les réalités modernes, un commerçant doit être capable d'analyser rapidement l'apparition de différences de taux de change afin de réaliser un profit. Souvent, un logiciel spécial est utilisé pour identifier le seuil, ce qui vous permet de négocier simultanément sur plusieurs paires de devises. Avec des volumes de transactions importants, même une légère différence de taux de change suffit à réaliser un profit. Cependant, les courtiers Forex effectuent des ajustements serrés, ce qui permet d'éliminer rapidement les différences de taux de change.
Les transactions impliquant la livraison physique de biens, comme l’aluminium, sont populaires dans le commerce mondial. Supposons qu'il soit possible d'acheter de l'aluminium au prix de 1 800 dollars la tonne et de le revendre à l'étranger à 2 200 dollars la tonne à un autre acheteur. De telles transactions comportent également de nombreux risques : jusqu'à ce que l'aluminium parvienne physiquement sur le marché, son prix peut baisser considérablement. Théoriquement, l'arbitrage de devises n'est pas soumis à de tels risques, mais en pratique, cela dépend beaucoup de la rapidité d'exécution d'un ordre par un courtier Forex. C’est pour cette raison qu’il est extrêmement important d’utiliser des ordinateurs puissants et des logiciels modernes.
L'un des types d'arbitrage de devises les plus difficiles d'un point de vue technique est l'arbitrage d'intérêts, qui est effectué sur le marché des capitaux d'emprunt. Le principe de cette opération est le suivant : le propriétaire d’une certaine somme d’argent la place sur le marché du crédit dans une autre devise. La conversion est effectuée pour tirer profit de la marge d'intérêt. L'opération, comme dans le cas du marché des devises Forex, implique les transactions suivantes : obtention d'un prêt bon marché avec un faible taux d'intérêt sur un marché et émission du même prêt en devise convertie, mais sur un autre marché avec un taux d'intérêt plus élevé. Par exemple, la Banque d'Angleterre accorde un prêt à la Réserve fédérale américaine à 4 % par an, puis convertit les livres sterling en dollars et les propose sur un autre marché à 8 % par an. Le bénéfice net sera de 4% du montant. Lorsque vient le temps de rembourser le prêt à l’échéance, une conversion inverse se produit, c’est-à-dire que les dollars sont vendus contre des livres sterling.
L’arbitrage de devises peut être utilisé aussi bien par les commerçants privés que par les grandes institutions financières. L'ampleur, la complexité des opérations, ainsi que leur volume déterminent les revenus possibles de la transaction. Une analyse compétente et une attention peuvent apporter des revenus très importants.
Très souvent, lorsque l'on travaille sur le Forex, on est confronté à un concept tel que l'arbitrage de devises ; l'essence de cette définition réside dans la réalisation d'un profit grâce à la différence des taux de change selon la région ou le moment de livraison de la devise.
C'est sur ce principe que se divisent les types d'arbitrage, chacun ayant ses propres avantages et inconvénients.
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Arbitrage territorial ou spatial– est réalisée du fait que le prix d’achat ou de vente peut fluctuer en fonction du lieu de la transaction. Vous l'avez remarqué à plusieurs reprises, en utilisant l'exemple du taux de change monétaire, par exemple, la Banque de Moscou achète un dollar à 25 roubles et le vend à 30, tandis que la Banque Rossiya achète un dollar à 32 roubles et le vend à 35.
En conséquence, il existe une situation dans laquelle le taux de vente dans la première banque est inférieur au taux d'achat dans la seconde : si vous achetez un dollar américain pour 30 roubles à la banque de Moscou et le vendez pour 32 à la banque Rossiya, alors le profit sera de 2 roubles par dollar, c'est ce qu'on appelle l'arbitrage spatial.
De plus, il convient de noter que même l'exemple ci-dessus est assez courant dans la pratique, bien qu'il soit assez difficile de réaliser une telle transaction en raison du manque de dollars en espèces dans la première banque et du manque de roubles dans la seconde. Apparemment, les employés de banque eux-mêmes connaissent très bien le concept d'arbitrage de devises et ne veulent pas partager leurs gains avec le commun des mortels.
Ce type d'arbitrage peut également avoir lieu dans différents territoires, par exemple, en Russie, ils donnent 5 roubles pour une hryvnia ukrainienne, et en Ukraine, 1 hryvnia ne coûte que 4 roubles.
L'essence de l'arbitrage spatial réside dans la différence de demande pour un certain type de monnaie. Par exemple, en Ukraine, le taux de change du rouble est plus élevé en raison d'une augmentation de la nécessité de cette monnaie pour payer le gaz russe.
Arbitrage temporel– le profit est obtenu grâce à la différence des taux dans le temps, si aujourd'hui vous avez acheté des euros pour 1,30 dollar américain, et demain vous les avez vendus pour 1,40 dollar, cela s'appellera un arbitrage temporaire des devises.
Ce type d'arbitrage est le plus souvent utilisé lors du trading sur le Forex, cela est dû à la facilité d'effectuer des transactions et à la possibilité d'utiliser l'effet de levier, qui offre la possibilité de négocier de gros volumes.
Lors de l'ouverture d'une transaction, un trader s'attend à une évolution positive du taux de change dans un sens qui lui est favorable, et il existe deux sens de transaction.
Une longue position– ouvrir des transactions pour acheter des devises, ce type d’opération est plus facile à comprendre pour un trader débutant. Tout ce que vous avez à faire pour réaliser un profit est d’acheter à bas prix et de vendre à un prix élevé après un certain temps.
Courte position– implique l’ouverture d’ordres de vente d’une devise, dans ce cas le trader réalisera un profit s’il y a une nouvelle baisse du taux de la devise de base de la paire de devises.
De plus, il existe également une division de l'arbitrage Forex temporaire en fonction de la durée de maintien d'une position ouverte - en intrajournalier et avec transfert des transactions au lendemain. Cette division est due aux particularités du trading sur le Forex, à savoir la différence de taux d'actualisation selon les différentes devises.
L'arbitrage intrajournalier génère moins de profits, mais est moins risqué et moins coûteux pour le trader. Une stratégie de trading plus longue nécessite moins de temps et exerce moins de stress psychologique sur le psychisme du trader.
L'arbitrage de devises est une transaction de change qui combine l'achat (la vente) d'une devise avec la réalisation ultérieure d'une contre-transaction afin de réaliser un profit en raison de la différence de taux de change sur différents marchés de devises (arbitrage spatial) ou en raison du taux de change. fluctuations des taux pendant une certaine période (arbitrage temporel).
Dans les conditions modernes, avec le développement des moyens électroniques de communication et d'information, l'expansion du volume des transactions en devises, des différences significatives de taux de change sur les différents marchés des changes surviennent moins fréquemment, et donc l'arbitrage spatial des devises (en Occident, mais pas en Russie) a cédé la place à un arbitrage monétaire essentiellement temporaire.
Selon le but de la transaction, les arbitrages spéculatifs et de conversion de devises diffèrent. La première vise à profiter de la différence de taux sur les différents marchés de devises. Dans ce cas, les devises d'origine et finale sont les mêmes, c'est-à-dire la transaction s'effectue, par exemple, selon le schéma : mark allemand - dollar américain ; dollar - marque. L'arbitrage de conversion vise à acheter la devise requise de la manière la plus rentable.
La différence entre l'arbitrage de devises et la spéculation ordinaire sur les devises réside dans le fait que le courtier se concentre sur la nature à court terme de la transaction et tente de prédire les fluctuations des taux sur la courte période entre les transactions.
Parfois, il change de tactique à plusieurs reprises tout au long de la journée. Pour ce faire, le concessionnaire doit bien connaître le marché et être capable de prédire la direction de l'évolution des taux, en analysant constamment les résultats des activités des autres banques, en entretenant des contacts avec d'autres concessionnaires, en observant l'évolution des taux et des taux d'intérêt. L'arbitrage de devises est souvent associé à des opérations sur le marché des capitaux d'emprunt. Le propriétaire de n'importe quelle devise peut la placer sur le marché des capitaux d'emprunt dans une autre devise à un taux d'intérêt plus avantageux, c'est-à-dire effectuer des arbitrages d’intérêts. L’objectif ultime du propriétaire de la monnaie est d’obtenir un profit supérieur à celui que la banque pourrait obtenir en l’investissant directement, sans l’échanger au préalable contre une autre monnaie. En fonction de son appréciation de la dynamique des taux de change des deux monnaies, il pourra ne pas assurer le risque de change ou réaliser temporairement une opération de couverture à des conditions plus favorables. L'arbitrage d'intérêts comprend deux opérations : l'obtention d'un prêt sur un marché de capitaux étranger, où les taux sont plus bas ; placer l’équivalent des devises empruntées sur le marché national des capitaux, où les taux d’intérêt sont plus élevés.
Comme mentionné ci-dessus, les transactions d'options qui vous permettent de fixer les revenus de la différence d'intérêts et en même temps de vous assurer contre sa perte en cas d'évolution imprévue de la situation sont d'une grande importance lors de la création et de la couverture de positions de change dans le cadre de l'arbitrage de taux d'intérêt. taux d'échange.
Une variante de cette opération est l’arbitrage de change et d’intérêt, basé sur l’utilisation par la banque des différences de taux d’intérêt sur des transactions effectuées sur des périodes différentes. Par exemple, si la prime sur une transaction à terme pendant 6 mois en termes relatifs est de 6 % par an et sur une transaction pendant 3 mois - 4 %, alors un arbitragiste peut vendre des devises pour une période de 6 mois avec une prime de 6 % et achetez-le pour 3 mois , en payant une prime de 4%.
Les transactions à terme, dépendantes de l'offre future de taux d'intérêt, sont de plus en plus liées aux transactions à terme sur taux d'intérêt.
Lorsqu'elles effectuent des opérations de change, les banques supportent divers risques. Tout d'abord, les risques sont liés à la détection éventuelle de transactions non couvertes dans des devises individuelles - positions longues ou courtes. Dans les opérations à terme, il existe un risque de non-exécution du contrat (par exemple en raison de la faillite de la contrepartie). De plus, souvent les banques, après avoir effectué un transfert de la devise vendue, ne découvrent que le lendemain si un contre-paiement a été effectué pour la devise qu'elles ont achetée. Cela est dû au décalage horaire entre les différents pays du monde.
Afin de limiter les risques de non-transfert d'équivalent, les banques fixent des limites aux opérations de change avec d'autres banques en fonction de la taille de leurs capitaux et réserves, de leur réputation et d'autres critères. Au fur et à mesure que des paiements sont reçus pour des transactions précédemment conclues, les limites sont libérées. Les limites sur les opérations de change à terme sont généralement inférieures à celles sur les opérations à livraison immédiate, car le risque de non-paiement d'une opération augmente avec la durée de la période allant de sa conclusion à son exécution.