Podielové fondy sú rozdelené do troch typov podľa termínu na podávanie žiadostí o kúpu alebo odkúpenie. OPIF, IPIF a uzavretý podielový fond.
V tomto článku:
Otvorené podielové fondy (OPIF)
V otvorených podielových fondoch dochádza k nákupom a spätným odkupom podielových listov v ktorýkoľvek pracovný deň. Tento typ podielových fondov je najmenej rizikový, pretože akcia môže byť odkúpená pri najmenšom strachu z výrazného poklesu jej ceny.
Otvorené podielové fondy sú najjednoduchšie na vstup a prácu s nimi. Činnosť takýchto fondov je možné jednoducho sledovať, pretože všetky informácie o nich sú zverejňované denne, čo poskytuje pre nových akcionárov obrovskú príležitosť na nákup akcií cenných papierov týchto fondov.
Investor môže vstúpiť do otvorených fondov kedykoľvek chce. Podiel si môžete kúpiť v pracovný deň v kancelárii správcovskej spoločnosti.
Intervalové investičné fondy (IPIF)
Podielové investičné fondy zahŕňajú predaj alebo spätné odkúpenie akcií až niekoľkokrát do roka v stanovených intervaloch. Vo väčšine fondov sa tieto intervaly pohybujú od dvoch týždňov až po štyrikrát ročne. Na jednej strane je to nevýhodné pre investorov, no na druhej strane na rozdiel od otvorených fondov intervalové fondy zo zákona zahŕňajú investovanie peňazí investorov do málo likvidných cenných papierov. Investície do týchto cenných papierov sú dosť rizikové, často sa ťažko predávajú, no pri dlhodobej investícii prinášajú dobré zisky.
uzavreté podielové investičné fondy (CLIF)
V uzavretom fonde sa podielové listy vydávajú v čase založenia fondu. Podielové listy sa vyplácajú na konci životnosti fondu v súlade s pravidlami fondu počas celej životnosti fondu.
V uzavretých podielových fondoch ide v prvom rade o nadobudnutie nehnuteľnosti a následný predaj za cenu vyššiu ako je kúpna cena. Po druhé, rekonštrukcia alebo modernizácia nadobudnutých nehnuteľností, výsledkom čoho je zvýšenie kategórie kancelárskych priestorov a zvýšenie hodnoty nehnuteľnosti.
Ďalším typom uzavretých investičných podielových fondov je investovanie do výstavby, inými slovami, uzatváranie zmlúv o účasti akcionárov na výstavbe pri nadobúdaní vlastníckych práv k nehnuteľnostiam, ktoré sa plánujú postaviť v budúcnosti. Ziskovosť sa v tomto prípade vypočíta na základe nárastu hodnoty nehnuteľnosti počas procesu výstavby a všeobecného nárastu jej hodnoty na trhu s nehnuteľnosťami.
Ďalším spôsobom, ako generovať príjem, je prenájom nehnuteľností vo vlastníctve investorov. Na prenájom je možné využiť obytné, kancelárske a skladové nehnuteľnosti. Uzavreté podielové fondy majú možnosť podieľať sa na investícii do výstavby objektu, následne môžu zaregistrovať jeho vlastníctvo a prenajať ho.
Je zrejmé, že investícia do otvoreného podielového fondu je najlikvidnejšia, podielnik môže svoj podiel na požiadanie odkúpiť a získať fixný zisk. Napriek slobode konania by však podielnik pri investovaní peňazí do otvoreného podielového fondu nemal sústrediť svoju pozornosť len na krátkodobé výkyvy hodnoty podielu. Predčasné odkúpenie akcií vedie k zvýšeniu výdavkov na rôzne odmeny.
Investor pri použití intervalového fondu jasne definuje obdobie, na ktoré svoje peniaze umiestňuje. Intervaly odkupovania podielových listov sú rozdelené do dvoch týždňov. Počas tohto obdobia môžete akcie kúpiť alebo spätne odkúpiť. Intervaly si nastavuje sama správcovská spoločnosť, ktorá sa otvára 2 až 4-krát ročne.
Majetkové štruktúry otvorených podielových fondov a jednotlivých podielových fondov sa líšia. Vo výnosoch týchto fondov však nie sú výrazné rozdiely.
Uzavreté investičné fondy sa špecializujú najmä na investovanie peňazí od podielnikov do výstavby nehnuteľností za účelom dosiahnutia zisku z predaja týchto nehnuteľností alebo ich prenájmu.
Podielové investičné fondy sa líšia typom cenných papierov, ktoré sa nakupujú za prostriedky fondu a sú zahrnuté v jeho zložení:
Zdieľať podielové fondy. Podielové podielové fondy, ako už názov napovedá, pozostávajú z akcií spoločností (otvorených akciových spoločností). Akcie nakupuje správcovská spoločnosť za peniaze, ktoré do fondu vložili akcionári. Keď cena akcií zaradených do podielového fondu rastie (na základe výsledkov obchodovania na burzách), rastie aj cena akcií podielového fondu. Keď cena akcií klesne, akcie zlacnejú. Úlohou správcovskej spoločnosti je nakupovať akcie, ktorých cena by mala rásť a predávať akcie, ktorých cena by mala klesať. Ziskovosť podielového fondu závisí od toho, ako dobre správcovská spoločnosť uhádne (vypočíta), ktoré akcie predať a ktoré kúpiť. Akcie prinášajú dividendy, ale tieto dividendy nie sú vyplácané akcionárom, sú zahrnuté v NAV a zvyšujú cenu akcie - v dôsledku toho akcionár dostane tieto dividendy pri spätnom odkúpení akcií ako súčasť ceny akcie. Hlasovacie právo o akciách s hlasovacím právom taktiež neprechádza na akcionárov, spravujú ho správcovské spoločnosti.
Podielové podielové fondy sú najrizikovejším typom podielových fondov. Návratnosť sa pohybuje od negatívnych po vysoko pozitívne. Maximálnu ziskovosť a maximálne straty medzi podielovými fondmi majú akciové podielové fondy. Tieto fondy sa od seba dosť líšia: napríklad niektoré investujú primárne do blue chips, ktoré majú minimálne riziko, iné zase do druhotriednych akcií s maximálnym rizikom straty, ale aj maximálnym možným výnosom.
Dlhopisové podielové fondy. Dlhopisové podielové fondy sú najmenej rizikové investície, aj keď môžu byť stratové, pravdepodobnosť straty je jednoducho veľmi nízka. Povinným sprievodným znakom nízkeho rizika je nízka ziskovosť. Výnos dlhopisových podielových fondov je približne rovnaký ako výnos bankových vkladov, 8 – 12 %, aj keď existujú dlhopisové podielové fondy, ktoré zarábajú 15 – 25 % ročne (môžete vidieť napríklad v tomto hodnotení, posuňte stránku nadol do rubriky DLHOPISOVÉ FONDY), ale tak vysoká ziskovosť je s najväčšou pravdepodobnosťou spôsobená zaradením akcií do podielového fondu - podiel akcií v dlhopisovom podielovom fonde môže dosiahnuť 50 %.
Výhodou podielového fondu dlhopisov oproti bankovému vkladu je, že peniaze je možné z fondu kedykoľvek vybrať bez straty získaného úroku, pričom na získanie úroku z bankového vkladu je potrebné mať peniaze na účte určité pevné obdobie a úroky sa stratia, ak sa peniaze vyberú pred uplynutím tohto obdobia. Táto výhoda však prakticky zmizla z dôvodu vyrovnania výnosov z dlhopisov a vkladov, z ktorých si môžete peniaze kedykoľvek vybrať, o tom v článku „Čas dlhopisov pominul“.
Dlhopisové podielové fondy môžu byť použité ako útočisko pre kapitál počas poklesu trhu. Aby ste to dosiahli, musíte najskôr investovať peniaze do podielových fondov akcií takých správcovských spoločností, ktoré spravujú celý rad podielových fondov (ide o väčšinu), medzi ktorými sú dlhopisové podielové fondy. Správcovská spoločnosť musí umožniť prevod peňazí z podielového fondu do podielového fondu bez akýchkoľvek zrážok od podielnika. Potom v pre trh nepriaznivých časoch môžete jednoducho previesť celý kapitál z podielového fondu akcií do podielového fondu dlhopisov a nebrať peniaze z podielových fondov vo všeobecnosti, za čo musíte zaplatiť zľavu do podielového fondu. správcovskej spoločnosti a daň štátu.
Zmiešané podielové fondy. Zmiešané podielové fondy (podielové investičné fondy) sú hybridy akciových podielových fondov a dlhopisových podielových fondov, t.j. pozostávajú z oboch druhov cenných papierov. Takéto fondy majú najflexibilnejšie stratégie: môžu pozostávať zo 100 % akcií počas rastu trhu a 100 % dlhopisov počas poklesu trhu. V obdobiach trhovej neistoty, keď nie je jasné, kam sa trh zajtra pohne, sú takéto fondy najlepšou možnosťou na investovanie kapitálu.
Aj keď zmiešané podielové fondy môžu dosahovať úplne rovnakú výkonnosť ako akciové podielové fondy (podiel akcií v zmiešanom fonde nie je nijako limitovaný), tie majú stále tendenciu dosahovať lepšie výsledky. Zmiešané fondy sa snažia neriskovať ako akciové fondy, aby naplnili očakávania svojich podielnikov, ktorí si takéto fondy vyberajú na kompromis priemerného výnosu a priemerného, v žiadnom prípade nie vysokého rizika.
Fondy fondov. Fond fondov investuje prostriedky podielnikov do podielových fondov všetkých kategórií rôznych správcovských spoločností. Tento typ podielového fondu je vhodný pre investorov, ktorí sa chcú vyhnúť prípadným chybám pri riadení zo strany jednej správcovskej spoločnosti. V skutočnosti fondy tohto podielového fondu spravuje niekoľko správcovských spoločností - všetky, ktorých podielové listy sú zahrnuté v tomto fonde fondov.
Podielové fondy sa tiež líšia v slobode akcionára zvoliť si čas na nákup a predaj akcií:
Otvorené podielové fondy. Ak je podielový fond otvorený, môžete nakupovať, vymieňať a odkupovať podiely v ktorýkoľvek pracovný deň. Z troch typov – otvorený, intervalový, uzavretý – je tento typ najmenej rizikový, pretože Podiel môžete odkúpiť, keď sa obávate silného poklesu jeho ceny.
Otvorené podielové fondy majú tendenciu investovať prevažne do blue chips a najbezpečnejších dlhopisov.
Dá sa povedať, že ide o podielové fondy pre začínajúcich investorov, ktorí nie sú zvyknutí na trhové riziko, poskytujúce akcionárovi maximálnu kontrolu.
Intervalové podielové fondy. Podielové listy intervalového podielového fondu je možné nakupovať, vymieňať a vyplácať len v určitých pevne stanovených časových obdobiach niekoľkokrát do roka (zvyčajne dva týždne štyrikrát do roka). Ide o rizikovejšie podielové fondy, pretože... Akciu nemôžete odkúpiť, ak existuje obava zo silného poklesu jej ceny, pokiaľ „interval nie je otvorený“, t.j. Ešte nenastalo obdobie, kedy môžete robiť transakcie s akciami.
Intervalové podielové fondy dávajú manažérom možnosť investovať 100 % prostriedkov podielového fondu do cenných papierov na obdobie do ďalšieho intervalu nákupov/výkupov akcií - na celý štvrťrok, pretože podielnici nemôžu počas tohto obdobia odkúpiť akcie a podielový fond nepotrebuje hotovosť. To zvyšuje ziskovosť podielového fondu. Taktiež intervalové podielové fondy môžu investovať do rizikovejších a tým aj výnosnejších akcií, ktoré môžu krátkodobo dobre „zlyhať“ a nespôsobí to odlev prostriedkov z podielového fondu – podielnici si ich jednoducho nebudú môcť vybrať. Vo všeobecnosti intervalové podielové fondy dávajú väčšiu voľnosť manažérom – profesionálnym investorom, chránia ich konanie pred konaním neprofesionálnych investorov – akcionárov.
Intervalové podielové fondy vykazovali v roku 2006 najvyššiu výnosnosť spomedzi otvorených a intervalových podielových fondov. Napríklad Almaz Management Fund Rosbank zarobil svojim akcionárom 110 % ročne. Maximálny výsledok medzi otvorenými podielovými fondmi bol 80 %.
Uzavreté podielové fondy. Uzavreté podielové fondy investujú do majetku, ktorý nie je možné čiastočne predať za účelom spätného odkúpenia akcií jedného alebo viacerých podielnikov, ale je možné len predať celý majetok podielového fondu a odkúpiť všetky podiely. Samotný uzavretý podielový fond je podobný spoločnosti, podniku. Investujete doň peniaze a nemôžete ich vybrať niekoľko rokov. Počas tejto doby sa použijú vaše peniaze
Na obstaranie nehnuteľností, ktorých komerčné využitie zabezpečuje kapitálový rast pre podielový fond (realitné podielové fondy).
Alebo sa za prostriedky akcionárov nakupujú podiely na základnom imaní spoločností, ktorých akcie nie sú obchodovateľné na burze - zatvorené akciové spoločnosti, zatvorené akciové spoločnosti (venture podielové fondy).
Treťou možnosťou investovania pre uzavretý podielový fond sú pozemky (pozemkové podielové fondy).
Ak podielový fond kopíruje akýkoľvek index, t.j. nerobí nezávislé rozhodnutia pri výbere cenných papierov, potom sa takýto podielový fond nazýva indexový podielový fond.
Indexový podielový fond. Indexový podielový fond vo svojom zložení kopíruje index. Ktorý z nich je uvedený v názve podielového fondu (spravidla ide o indexy RTS alebo MICEX). Správca fondu sleduje zmeny v zložení indexu a vykonáva zodpovedajúce zmeny v portfóliu podielového fondu.
Indexové podielové fondy sú príkladom pasívnej správy fondov, pretože správca nemusí rozhodovať o tom, ktoré cenné papiere za fond nakúpi alebo predá. Skutočný trhový index sa používa ako cheat. Pasívne riadenie je lacnejšie ako aktívne riadenie, t.j. Odmena správcovskej spoločnosti za takéto podielové fondy je nižšia. V podstate je takýto podielový fond kontrolovaný trhom. Ak podielový fond nakupuje cenné papiere len v určitom sektore ekonomiky, potom sa takýto podielový fond nazýva: Priemyselný alebo sektorový podielový fond.
Priemyselný (sektorový) podielový fond. Prostriedky odvetvového podielového fondu sú investované do cenných papierov jedného konkrétneho odvetvia ekonomiky, napríklad len v elektroenergetických spoločnostiach alebo len vo finančných spoločnostiach. Výberom takéhoto fondu akcionár akoby obmedzuje slobodu manažéra fondu rozhodovať o zložení portfólia podielového fondu v rámci jedného odvetvia, pričom preberá zodpovednosť za výber odvetvia. Ak vybrané odvetvie vykazuje slabé výsledky, nízky príjem má na svedomí akcionár, a nie správcovská spoločnosť (pokiaľ, samozrejme, tento príjem nezodpovedá príjmom odvetvia, a nie pod ním).
Tabuľka registrovaných ruských fondov pomôže systematizovať a poskytnúť obraz o typoch a typoch existujúcich podielových investičných fondov (UIF). V prvom rade sa podielové fondy rozlišujú podľa druhu v závislosti od prevádzkových hodín, kedy je možné akcie kupovať alebo predávať.
- OTVORENÉ– najdostupnejší pre široké spektrum investorov, a teda aj najobľúbenejší. Pracujú ako obvykle, každý pracovný deň.
- Interval– takéto fondy fungujú pravidelne, podľa plánu na určitý počet dní v roku. Len počas týchto období (intervalov) sú operácie s akciami možné.
- ZATVORENÉ- osobitný druh fondu. Do uzavretého podielového fondu môžete investovať peniaze až vtedy, keď je fond vytvorený a podiel je odkúpený ku dňu expirácie fondu. (Ale na burze, rovnako ako na sekundárnom trhu predaja akcií, môžete nakupovať alebo predávať akcie uzavretého fondu, ak sú akcie takéhoto fondu kótované na burze).
Na základe typov investičných operácií a prítomnosti cenných papierov v investičnom portfóliu sa fondy delia na typy. V tabuľke je uvedené 16 typy podielových fondov. Niektoré z nich (napríklad hedžové fondy, rizikový kapitál, súkromný kapitál, úvery) sú však dostupné len kvalifikovaným investorom. Preto, keď hovoríme o podielových fondoch, často sa obmedzujeme na štyri najbežnejšie typy:
- zmiešané investičné fondy (akcie, dlhopisy a hotovostné vklady);
- fondy fondov.
Menej známe, ale v poslednej dobe si tiež získavajú určitú popularitu:
- indexové fondy;
- peňažné prostriedky.
Táto klasifikácia nezahŕňa pojem odvetvový (alebo sektorový) podielový fond, fond, ktorý má vo svojom portfóliu cenné papiere len určitého sektora ekonomiky. Keďže takýto podielový fond môže byť buď akciový alebo dlhopisový, alebo zmiešaný.
Priemyselné fondy sú celkom bežné. Práve fondy spotrebiteľského sektora mali v roku 2012 najvyšší výnos okolo 25 – 30 % ročne a v roku 2013 sa lídrami stali telekomunikačné fondy.
Existuje aj množstvo regionálnych (alebo medzinárodných) podielových fondov, ktoré sa špecializujú na prácu s majetkom jedného regiónu (napríklad fond Najväčšie spoločnosti v USA, Ázii, západnej Európe a pod.)
V majetku akciových fondov by mali byť prevažne (viac ako 60 %) akcie, v dlhopisových fondoch dlhopisy. Zvyšných 40 % môžu byť buď akcie, dlhopisy alebo hotovostné vklady. Zmiešané fondy nemajú prísne požiadavky na zloženie majetku.
Fondy fondov majú vo svojom majetku podiely iných fondov, ktoré sú v obehu na burze. Z hľadiska ziskovosti a rizikovosti sú na prvom mieste akciové fondy. Dlhopisové fondy sa považujú za menej rizikové.
Peňažné fondy investujú predovšetkým do bankových vkladov alebo vkladov úverových inštitúcií, ale môžu držať aj spoľahlivé štátne dlhopisy. Ich výnos zriedka presahuje 5-7% ročne, ale sú považované za najstabilnejšie aj počas krízy.
Indexové podielové fondy berú za základ index jednej z búrz, takže portfólio obsahuje TOP z tých pozícií, ktoré sú na trhu. Ak teda vezmeme do úvahy dlhé časové obdobie, ich ziskovosť vykazuje dobrý výsledok s miernym rizikom.
Ale pre každý otvorený a intervalový podielový fond je povinnou podmienkou, že jeden druh cenných papierov by nemal zaberať viac ako 15 % investičného portfólia.
Medzi uzavretými vynikajú Podielové fondy nehnuteľností a prenájmu. Prvýkrát sa objavili v roku 2003 a za posledných 5 rokov je všeobecný rast počtu podielových fondov spôsobený výlučne vytváraním nových fondov tohto typu.
Sú vhodné pre veľkých investorov, ktorí sú pripravení investovať peniaze na obdobie až 15 rokov (to je maximálna dĺžka trvania týchto prostriedkov), na výstavbu alebo kúpu pozemku. Okrem toho, keďže nájomné fondy sú organizované na prenájom priestorov, niekedy umožňujú investorom získať dodatočný ročný príjem (ako bonus z prenájmu).
Preto pri výbere typu podielového fondu musíte zvážiť nasledujúce hlavné body:
- do akej miery je prijateľná miera rizikovosti a návratnosť investície;
- zloženie cenných papierov fondu alebo výber sektorového zamerania fondu;
- očakávané investičné obdobie;
- očakávaný objem investícií.
V tejto poznámke budeme pokračovať v štúdiu druhého najobľúbenejšieho nástroja na investovanie vlastných prostriedkov, po bankových vkladoch, ktorý sa nazýva podielový fond. Pripomínam, že v predchádzajúcej publikácii sme hovorili. Dnes pochopíme hlavné typy a typy podielových fondov.
Správcovské spoločnosti preto vytvárajú fondy pre rôzne typy investorov, ktoré sa líšia stratégiou správy fondov a zložením cenných papierov v nej zahrnutých. To umožňuje každému nájsť Fond s prijateľnou úrovňou rizika a potenciálnej ziskovosti.
Všetky podielové fondy sú zvyčajne rozdelené do nasledujúcich typov:
- OTVORENÉ
- Interval
- ZATVORENÉ
Pozrime sa na každú podrobnejšie:
OTVORENÉ podielové fondy:
Ich hlavným rozdielom je, že akcie je možné kupovať alebo predávať v ktorýkoľvek pracovný deň. Stačí prísť do kancelárie správcovskej spoločnosti alebo jej zástupcov a podať príslušnú žiadosť. K nákupu a predaju akcií nedochádza okamžite, ale po určitom čase. Doba vyhotovenia žiadosti spravidla nepresiahne 10 pracovných dní.
O tieto podielové fondy je pre mňa najväčší záujem, keďže som od prírody typ človeka, ktorý každý deň hľadá nové, perspektívne spôsoby, ako zhodnotiť vlastné prostriedky.
Jedného dňa, keď som mal možnosť otvoriť si vlastný podnik, som okamžite podal žiadosť o odkúpenie akcií a výber finančných prostriedkov. Získané peniaze boli použité na vytvorenie firmy.
INTERVAL Podielové fondy
Myslím, že už z názvu je jasné, že akcie intervalových fondov je možné kupovať a predávať v určitých, vopred určených časových obdobiach (intervaloch).
Zvyčajne sú otvorené intervaly na nákup a spätné odkúpenie podielových listov štyrikrát do roka na obdobie dvoch týždňov. Ale prečo je to potrebné? Prečo boli vynájdené intervalové podielové fondy a ako sa líšia od otvorených?
Po prvé, intervalové podielové fondy majú väčšie riziko a tým aj väčší potenciálny výnos. Je to spôsobené tým, že FFMS (Federal Service for Financial Markets) umožňuje správcom intervalových fondov investovať až 50 % prostriedkov do cenných papierov, ktoré sú na burze málo likvidné. Takéto cenné papiere sa ťažko predávajú rýchlo. Majú významný rastový potenciál. Zároveň predstavujú väčšie riziko.
Po druhé, intervalový fond dáva väčší priestor činnosti manažérov fondov. Bežní investori bez dostatočných technických znalostí môžu v prípadoch poklesu akciového trhu podľahnúť všeobecnej panike. Čo robia ľudia v takýchto prípadoch? Utekajú si vybrať svoje peniaze z fondov. Výkyvy na trhu sú však bežná vec. Neschopnosť vybrať si peniaze z intervalového fondu kedykoľvek chcete, umožňuje správcovi fondu pracovať pokojne, bez toho, aby podľahol všeobecnej panike.
Po tretie, intervalové podielové fondy dávajú správcom možnosť investovať 100 % prostriedkov podielového fondu do cenných papierov, čo pri otvorených fondoch nie je možné. prečo? Pretože v otvorených fondoch sa transakcie na nákup a predaj akcií vyskytujú každý deň, a preto musia správcovia na účtoch fondov držať určitú rezervu peňazí na vykonávanie transakcií. V intervalovom fonde je hotovosť potrebná iba na začiatku intervalu, keď akcionári môžu nakupovať a predávať akcie.
Pri investovaní do intervalového podielového fondu je dôležité pochopiť, že svoje peniaze nebudete môcť získať späť, kým sa neotvorí nový interval.
ZATVORENÉ podielové fondy
Uzavreté fondy sa spravidla tvoria na realizáciu projektu. Napríklad výstavba komerčných nehnuteľností. Peniaze môžete investovať do uzavretého podielového fondu na začiatku a vybrať ich až v cieli. Podmienky sú dohodnuté vopred a zvyčajne trvajú niekoľko rokov.
Správcovia fondov majú v porovnaní s intervalovými a otvorenými fondmi ešte širšie možnosti investovania. Nikto vám však nedá žiadne záruky.
Uzavretých fondov nie je až tak veľa, pretože vstupy vo fáze založenia uzavretého fondu sú zvyčajne v miliónoch, čo neumožňuje investorom s malým kapitálom podieľať sa na jeho práci.
Podielové fondy sa ďalej delia na tieto typy:
| TYP FONDU | OTVORENÉ | INTERVAL | ZATVORENÉ |
| Fond peňažného trhu | + | + | + |
| dlhopisový fond | + | + | + |
| Akciový fond | + | + | + |
| Zmiešaný investičný fond | + | + | + |
| Fond fondov | + | + | + |
| Indexový fond (s indexom) | + | + | + |
| Fond komoditného trhu | + | + | + |
| Hedžový fond | + | + | + |
| Private equity fond | – | – | + |
| Rizikový investičný fond | – | – | + |
| Nájomný fond | – | – | + |
| Realitný fond | – | – | + |
| Hypotekárny fond | – | – | + |
| Úverový fond | – | – | + |
A v nasledujúcich publikáciách budeme podrobnejšie skúmať hlavné rozdiely v typoch fondov.
Podľa zákona existujú 3 typy podielových investičných fondov: otvorený, intervalový, uzavretý.
Podielové listy otvoreného fondu je možné nakupovať a predávať v ktorýkoľvek pracovný deň. Týmto spôsobom sa môže otvorený investičný fond v priebehu času rozširovať alebo zmenšovať bez potreby série stretnutí akcionárov na získanie súhlasu na zvýšenie alebo zníženie kapitálu. Prostriedky podielnikov otvorených fondov sú investované do vysoko likvidných aktív.
Hlavným rozdielom od otvoreného podielového fondu je to, že podielové listy nie je možné kupovať/predávať v ktorýkoľvek pracovný deň ako v otvorenom podielovom fonde, ale len v určitých časových úsekoch, ktoré sa nazývajú intervaly. Najčastejšie sa takéto intervaly vyhlasujú raz za štvrťrok.
Charakteristickou črtou fondu je, že investor môže nakupovať akcie až pri založení (alebo dodatočnej emisii) a predložiť podiel na odkúpenie správcovskej spoločnosti až po skončení platnosti zmluvy o správe fondu. Tento fond má pevne stanovený počet akcií. Vytvorenie a vydanie ďalších podielových listov alebo odkúpenie podielových listov si vo všeobecnosti vyžaduje súhlas akcionárov. Okrem toho, ak je to uvedené v PDU, potom akcionári takéhoto fondu môžu pravidelne dostávať príjem zo správy trustu. Neschopnosť splatiť podiel v krátkom čase umožňuje správcovskej spoločnosti investovať majetok fondu do nízko likvidných aktív, ako sú nehnuteľnosti, hypotéky a rizikové projekty. Uzavreté podielové fondy navyše neplatia daň z majetku a zo zisku, podielnici platia daň z príjmu až pri odkúpení podielu.
Podielové fondy je možné previesť z uzavretých na intervalové az intervalových na otvorené
Dovoľte nám osobitne zdôrazniť špeciálnu skupinu podielových fondov - pre kvalifikovaných investorov. Tieto fondy môžu byť uzavreté alebo intervalové a investičné jednotky sú obratovo obmedzené. Okrem toho nie je povolené zverejňovanie informácií, tým menej vlastníctvo akcií, osobami, ktoré nie sú kvalifikovanými investormi. S akciami fondov pre kvalifikovaných investorov sa však obchoduje na burzách MICEX a RTS, obchodovanie však prebieha v špeciálnych uzavretých režimoch.
Podľa „Nariadení o zložení a štruktúre aktív“ existuje 15 kategórií podielových fondov: akcie, dlhopisy, zmiešané, indexové, fondy, hotovosť, komodity, hedge, nehnuteľnosti, prenájom, hypotéka, priame investície, rizikový fond, kreditné a umelecké hodnoty. Upozorňujeme, že niektoré kategórie sú určené len pre kvalifikovaných investorov – ide o fondy rizikového kapitálu, private equity, úverové a hedžové fondy.
| OTVORENÉ | Interval | ZATVORENÉ |
| akcií | akcií | akcií |
| dlhopisov | dlhopisov | dlhopisov |
| zmiešané | zmiešané | zmiešané |
| index | index | index |
| peňažný trh | peňažný trh | peňažný trh |
| fondy | fondy | fondy |
| komoditný trh | komoditný trh | |
| hedžový fond | hedžový fond | |
| nehnuteľnosť | ||
| prenájom | ||
| hypotéku | ||
| umeleckých hodnôt | ||
| úver | ||
| trúfať si | ||
| priame investície |
- najobľúbenejšia kategória súkromných investorov, tieto fondy tvoria najväčší podiel na trhu otvorených podielových fondov a individuálnych podielových fondov. Minimálne 50 % majetku v podielovom fonde musí byť investovaných priamo do akcií minimálne 2/3 pracovných dní za štvrťrok. Okrem akcií môže portfólio obsahovať aj dlhopisy, najviac však 40 %
Tradične považovaný za bezpečný prístav počas poklesu trhu. Dlhové nástroje musia byť aspoň 50 %, ale podiel akcií by nemal presiahnuť 20 %.
V popularite zaujímajú druhé miesto a sú krížencom medzi vyššie uvedenými kategóriami fondov. Pomer akcií a dlhopisov môže byť ľubovoľný, celkovo však cenné papiere musia zaberať minimálne 70 % portfólia fondu.
- Momentálne zastúpené len akciovými fondmi. Hlavným rozdielom je, že zloženie podielového fondu musí čo najviac zodpovedať zloženiu cenných papierov v benchmarkovom indexe, prípustná odchýlka je 3 %. Tieto fondy sa spravidla odporúčajú začínajúcim akcionárom, pretože... Je ľahké vyhodnotiť výsledky práce manažérov porovnaním výnosu fondu s dynamikou indexu za rovnaké obdobie
- Spolu s dlhopisovými podielovými fondmi pôsobí ako ochranný nástroj. Výnosnosť takýchto fondov je nízka, ale majú väčšiu likviditu ako vklady, do ktorých sú investované prostriedky akcionárov.
- ponuka pre tých, ktorí chcú diverzifikovať investície medzi viacero podielových fondov. Ako už názov napovedá, takéto fondy investujú do iných fondov. Zjavnou nevýhodou je, že investorom vznikajú dvojnásobné náklady. Výhodou je, že pri malom objeme investície sú prostriedky rozdelené medzi viacero fondov.
Na trhu sú od roku 2009 a zatiaľ sú len 3. Do drahých kovov investujú cez povinné zdravotné poistenie, a preto ich investori považujú aj za bezpečný prístav. Podiel drahých kovov, ako aj derivátových finančných nástrojov na komodity v portfóliu fondu by nemal byť nižší ako 50 %.
Názov hovorí sám za seba. Takéto podielové fondy môžu zahŕňať širokú škálu nástrojov: akcie, dlhopisy, podielové fondy, drahé kovy a samozrejme derivátové finančné nástroje.
V poslednej dobe sa najviac rozšírili, pretože sú pohodlným nástrojom na investovanie do aktív s rovnakým názvom. Medzi výhody patrí daň, väčšia ochrana záujmov investorov, ako aj možnosť prilákať ďalších hráčov a napokon – väčšia likvidita.
Druh realitných podielových fondov. Investor v nich zarába, ako už názov napovedá, prenájmom nehnuteľností. Poskytujú sa pravidelné platby príjmu. - slúžil ako protikrízový návrh pre banky, ktoré chceli očistiť svoje súvahy od nedobytných pohľadávok. Úverový fond zahŕňa prevod úverov po lehote splatnosti do jedného podielového fondu na následnú správu.
- jeden zo spôsobov, ako prilákať investorov na financovanie projektov a nádejných start-upov.
- tento typ je podobný rizikovým fondom diskutovaným vyššie, ale s väčšími obmedzeniami pri investovaní prostriedkov.
V rámci viacerých kategórií sa rozlišujú aj špecializácie fondov. Požiadavky na zaradenie fondov do konkrétnej špecializácie zákon neupravuje. Ale podľa popredných manažérov je logické, že majetok vo fonde zodpovedá deklarovanej špecializácii aspoň na 70 – 75 %. To platí najmä pre priemyselné podielové fondy. Zloženie a štruktúru majetku otvoreného podielového fondu a jednotlivého podielového fondu si môžete pozrieť na našej webovej stránke v profile fondu.