Flytande växelkurs – engelsk Flytande växelkurs, valutakursen, som involverar bildandet av en kurs av nationell valuta uteslutande under påverkan av marknadsfaktorer för utbud och utbud. Samtidigt kommer valutakursen att förändras beroende på handlingar från deltagarna på valutamarknaden, vilket leder till dess tillväxt eller minskning. Det motsatta av ett flytande växelkurssystem är en fast växelkursregime, som innebär att den nationella valutan är en av de viktigaste världsvalutorna, till exempel den amerikanska dollarn eller euron.
Grunden för att etablera en flytande växelkursregime är idén att ett sådant system kommer att kunna självjustera. I teorin bör detta göra landets ekonomi motståndskraftigt mot fluktuationer i valutakursen för den nationella valutan. Men i praktiken händer detta inte alltid. Även om vissa länder använder en flytande växelkursregime, kan den nationella valutan uppvisa hög volatilitet, som ofta har en stark inverkan på det nationella ekonomiska systemet. Detta är särskilt tydligt under en lågkonjunktur, när en betydande avskrivning av den nationella valutan kan leda till en allvarlig minskning av befolkningens köpkraft.
Under en verkligt oberoende rörlig växelkursregim bestäms värdet av den nationella valutan enbart som ett resultat av samspelet mellan deltagarna på valutamarknaden och bestäms inte av statliga myndigheter. Deras handlingar leder till en förändring i förhållandet mellan utbud och efterfrågan på den nationella valutan, som i sin tur har en direkt inverkan på landets ekonomi och kan leda till både dess tillväxt och lågkonjunktur eller till och med depression.
På grund av ovanstående faktorer har många länder inrättat en hanterad flytande växelkursregime ( engelsk Hanterad flytande växelkurs). I detta fall, kursen för den nationella valutan, även om den bestäms av efterfrågan och efterfrågan på valutamarknaden, kan regeringen i vissa fall genomföra interventioner. Till exempel, om ett överdrivet erbjudande av utländsk valuta observeras på valutamarknaden, vilket kan leda till att den nationella valutakursen stärks, kan regeringen lösa in överskott och placera dem i guld- och valutareserver. I den omvända situationen, när en brist på tillgången i utländsk valuta observeras på valutamarknaden, vilket leder till en försvagning av den nationella valutakursen, kan regeringen tillfredsställa efterfrågan genom att sälja utländsk valuta från guld- och valutareserver.
Regeringar tenderar att vara försiktiga när det gäller att hantera växelkursen för sin nationella valuta. Överdrivna interventioner kan leda till en valutakurs som inte speglar förhållandet mellan efterfrågan och efterfrågan på valutamarknaden. Ändå vill regeringar behålla kontrollen över växelkursen vid problem i ekonomin. Vanligtvis utvecklar regeringar regelbundet en uppsättning åtgärder som syftar till att upprätthålla stabiliteten i den nationella valutakursen. Samtidigt är ordinarie praxis att attrahera kvalificerade ekonomer och statsvetare som experter.
Valutakursläge kännetecknar förfarandet för att fastställa kursförhållanden mellan valutor.
Det finns två motsatta system för att organisera en utländsk växelkurs: regimen med stelt fasta växelkurser och sättet att fritt flyta utländska växelkurser. Det finns också deras alternativ som kombinerar enskilda delar av en fast och flytande kurs i olika kombinationer.
I en fast kurs Centralbanken sätter den nationella valutan på en viss nivå i förhållande till valutan i något land till vilket valutan i detta land är "fäst" till valutakorgen (vanligtvis inkluderar den valutor från de viktigaste handels- och ekonomiska partnerna) eller en internationell monetär enhet. Det speciella med den fasta kursen är att den förblir oförändrad under en mer eller mindre lång tid (flera år eller flera månader), d.v.s. beror inte på förändringar i utbud och efterfrågan på valuta. En förändring av en fast kurs sker som ett resultat av dess officiella granskning (devalvering - sänkning eller omvärdering - ökning).
Det huvudsakliga sättet att upprätthålla en fast valutakurs är Centralbankens valutaintervention – köp eller försäljning av utländsk valuta på en valutaväxling för att upprätthålla växelkursen för den nationella valutan. Volymen av valutainterventioner bestäms av betalningsbalansen och ackumulerade guld- och valutareserver.
Med ett långvarigt underskott i betalningsbalansen orsakat av förlusten av landets konkurrenskraft på världsmarknaden reduceras reservtillgångarna till en kritisk punkt. Det blir omöjligt att korrigera den negativa betalningsbalansen genom ingripanden. I det här fallet meddelar centralbanken devalvering av dess valuta , vilket innebär en officiell depreciering av den nationella valutan i förhållande till utländska valutor eller internationella betalningsmedel. Den objektiva grunden för devalvering är överskattningen av den officiella växelkursen jämfört med pengars verkliga köpkraft. Om landets betalningsbalans förblir i positiv balans under lång tid, kan centralbanken besluta att omvärdera - öka växelkursen för den nationella valutan i förhållande till utländska.
Med en fast växelkurs sätter centralbanken ofta olika kurser för enskilda transaktioner - en regim med flera växelkurser. Regimer för fasta växelkurser är vanligtvis etablerade i länder med strikta valutarestriktioner och icke-konvertibla valutor. För närvarande används den främst av utvecklingsländer.
Flytande växelkurser beroende av marknadens utbud och efterfrågan på valuta och kan variera kraftigt i storlek. I ett system med fritt flytande (flexibla) växelkurser, blandar centralbankerna sig inte i valutamarknadens funktion och intervenerar inte.
En rörlig eller fluktuerande växelkursregim är typisk för länder där det inte finns några eller obetydliga valutarestriktioner. Under denna regim förändras växelkursen relativt fritt under påverkan av utbud och efterfrågan på valutan.
Till mellanliggande Mellan fasta och flytande alternativ för valutakursregimen inkluderar:
"Rolling Fixation" -läget, där centralbanken fastställer växelkursen dagligen baserat på vissa indikatorer: inflationsnivån, tillståndet för betalningsbalansen, förändringar i värdet av officiella guld- och valutareserver osv.;
En "valutakorridor" -regime där centralbanken sätter övre och nedre begränsningar för växelkurs fluktuationer. "Valutakorridor" -läget kallas både "Soft Fixing" -läget (om smala fluktuationsgränser är inställda) och "kontrollerade flytande" -läget (om korridoren är tillräckligt bred). Ju bredare "korridor", desto mer motsvarar växelkursrörelsen det verkliga förhållandet mellan marknadens efterfrågan och utbudet för valuta;
En regim av "gemensamma" eller "kollektiva flytande" av valutor, där växelkurserna för länder som är medlemmar i en valutagrupp upprätthåller priserna för sina valutor i förhållande till varandra inom "valutakorridor" och "flyter tillsammans" runt omkring currencies not included in the group.
Фиксированные и плавающие курсы имеют свои преимущества и недостатки.
Таблица 10.1 - Достоинства и недостатки фиксированных и плавающих валютных курсов
| Режим фиксированных валютных курсов | |
| Fördelar | Brister |
| 1. Достоверность прогнозов, предсказуемость и определенность | 1.Невозможность проведения независимой денежно-кредитной политики; |
| 2. Är ett ankare för inflationen - ett instrument för antiinflationspolitik | 2. Mottaglighet hos fasträntevalutor för spekulativa attacker |
| 3. Är en riktlinje för utvecklingen av andra makroekonomiska indikatorer i stabiliseringsprogram. | 3. Не является индикатором экономической ситуации в стране. Высокая вероятность ошибочного установления уровня валютного курса |
| 4.Возможно истощение валютных резервов в результате поддержания курса | |
| Режим плавающих валютных курсов | |
| 1.Возможность проведения независимой кредитно-денежной политики | 1. Нестабильность валютного курса не дает возможности делать долгосрочные расчеты по внешней торговле и прибылям предприятий |
| 2.Является автоматическим стабилизатором платежного баланса; не требует больших валютных резервов | 2. Неопределенность плавающего валютного курса приводит к увеличению рисков для иностранных вложений в экономику |
| 3. Является индикатором экономической ситуации. Изменение валютного курса отражает реальное состояние экономики. | 3.Возможна более высокая инфляция по сравнению с режимами фиксированных валютных курсов. |
Om en flytande växelkursregim väljs balanseras valutamarknaden oberoende av mekanismen för interaktion mellan efterfrågan och utbud av valuta. Когда делается выбор в пользу фиксированного валютного курса, речь идет не о самостоятельном, независимом установлении обменных курсов для национальной валюты, а означает привязку курса национальной валюты к валюте какой-то страны или корзине валют нескольких государств. Таким образом, в случае фиксированного валютного курса равновесие на валютном рынке устанавливается с помощью мер косвенной экономической политики.
Orsaken till valutafixering är relaterad till önskan om stabilitet. Nuförtiden beslutar vissa länder att fixa sin valuta för att skapa en gynnsam atmosfär för inflödet av utländska investeringar. Благодаря фиксированному курсу валюты определенной страны инвестор всегда будет уверен в конкретной стоимости его инвестиций и не станет волноваться из-за ежедневных курсовых колебаний по причине их отсутствия. En fast valutakurs kan också framgångsrikt användas som ett anti -inflationärt verktygsverktyg. Установление номинального якоря привязывает внутренний уровень инфляции к темпам роста цен торгуемых товаров и, таким образом, помогает взять инфляцию под контроль. Это особенно важно для малой открытой экономики, которая зависит от объемов экспорта и импорта.
Вместе с тем фиксированный обменный курс имеет и негативные моменты. Первый из них заключается в фактической утрате страной, установившей фиксированный курс своей валюты по отношению к иностранной, независимости в части денежной политики. Все действия центрального банка направлены только на поддержание объявленного уровня валютного курса.
Второй проблемой, связанной с поддержанием режима фиксированного обменного курса, является подверженность его спекулятивным атакам. Centralbankernas skyldighet att köpa och sälja valuta med en fast ränta för spekulatorer minimala risker i händelse av en misslyckad attack och stora vinster i händelse av en förändring i kursen i riktning mot attacken, det vill säga det finns det en asymmetrisk karaktär av spelen.
Третьей проблемой системы фиксированных курсов является высокая вероятность ошибочного установления уровня валютного курса. В результате требуются большие валютные резервы для проведения валютных интервенций. Возможно истощение валютных резервов в результате поддержания курса
En flytande växelkurs har ett antal andra uppenbara fördelar. För det första får landet större frihet när det gäller att välja sin nationella ekonomiska politik, eftersom flytande valutakurser försvagar den externa begränsningen.
För det andra fanns det en begränsning av valutaspekulation, eftersom den med flytande valutakurser får spelets natur med ett nollresultat: vissa förlorar vad andra vinner.
För det tredje uppstår en gynnsam miljö för utveckling av internationell handel, eftersom systemet med flytande valutakurser minskar ingripandet av politiska faktorer i internationella handelsrelationer.
För det fjärde är valutamarknaden mer effektiv än staten bestämmer valutakursen för valutor.
Samtidigt leder osäkerheten i den flytande valutakursen till en ökning av riskerna för utländska investeringar i ekonomin, vilket minskar volymen av utrikeshandel och utländsk investering. Osäkerheten för tillverkare och investerare i landet ökar: att ändra valutakurser kan snabbt och plötsligt förändra den potentiella lönsamheten för industrier som producerar exportprodukter, såväl som produkter som konkurrerar med importerade. Det kan också vara stor instabilitet i allmänhet och högre inflation jämfört med fasta valutakurser.
Villkor under vilka en viss valutakurs är effektiv presenteras i tabell 11.2.
Tabell 10.2 - Effektiviteten hos fasta och flytande valutakurser
| Fast kurs | Flytande kurs |
| 1. Effektivt med betydande valutareserver från centralbanken | 1. Effektivt i stabila ekonomier med multilaterala utrikeshandelsrelationer |
| 2. Effektivt som ett "ankare" för inflation | 2. Ineffektivt vid hyperinflationsförhållanden |
| 3. Ineffektivt med en betalningsbalanskris | 3. Effektivt för att lösa en betalningsbalanskris |
| 4. I ett fast kursläge är effektiviteten i en finanspolitik högre än den monetära, eftersom hela "effekten" "går" från förändringen i pengarna till syftet att upprätthålla växelkursen och inte påverkar nivåerna av anställning och frigivning | 4. I ett flytande kursläge är effektiviteten i en penningpolitik högre än skattemässigt, eftersom fluktuationerna i växelkursen kan förbättra förskjutningseffekten och inflationstrycket som åtföljer finanspolitiken |
Большинство развитых стран отказалось от режима фиксированных валютных курсов. В «свободном плавании» находятся валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран. Men ofta stöder centralbankerna i dessa länder växelkurser när de varierar kraftigt. Именно поэтому говорят об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов.
Все они приводили к ослаблению рубля. Политика властей в отношении поддержания курса рубля постепенно менялась. Для понимания текущей ситуации важно иметь представление о ключевых вопросах курсообразования.
Что такое валюта и валютный курс?
Валюта – денежная единица государства или группы стран, которые имеют общие финансовые органы (например, ЕС). В России среди иностранных валют наиболее популярны доллар и евро. Немногие помнят, что в 1979–1998 гг. I Europa användes eurons föregångare, ecun. В основном его применяли в безналичных расчетах.
В некоторых странах периодически складывается ситуация, когда наравне с национальной валютой ходит более сильная иностранная. Например, после распада СССР в РФ несколько лет американские доллары ходили чуть ли не наравне с рублями, за «зелень» можно было купить, к примеру, мешок картошки на рынке.
Для любой страны сильная валюта, пользующаяся доверием населения, — вопрос престижа. Inte mindre viktigt är pengars konkurrenskraft i förhållande till utländska valutor. Valutakursen är förhållandet mellan en valuta och en annan. Его используют при операциях обмена, когда нужно, например, купить или продать доллары.
Какими бывают валютные режимы?
Валютный режим зависит от политики государства по отношению к курсу национальной валюты. Он бывает свободно плавающим, управляемым плавающим и фиксированным.
Flytande
Om landets centralbank inte försöker reglera växelkursen kan medborgarna bara observera hur marknadsfaktorer påverkar den.
Klarat flytande
I det här fallet övervakar staten noga växelkursbildningsprocessen, men ingriper då och då. En form av sådan förvaltning är en valutakorridor. Detta är när de till exempel tillhandahåller ett intervall från 30 till 35 rubel/dollar. Если за «американца» готовы платить, например, 38 рублей, Центробанк продает доллары, чем способствует насыщению спроса.
Fast
Когда центробанк страны жестко устанавливает курс по отношению к какой-нибудь сильной валюте или валютной корзине, государству нужно иметь большие , да и рыночной экономике при такой политике развиваться практически невозможно.
Fram till 1990 hade vi en fast växelkurs. På Brezhnevs tid visste folk att $1 var värt 60 kopek, men många såg inte dollar, eftersom fri cirkulation av valuta var förbjuden.
Efter Sovjetunionens kollaps började byggandet av ett nytt ekonomiskt system, så den fasta växelkursen är ett minne blott. Marknadsfaktorer började påverka växelkursbildningen, men centralbanken såg till att det inte blev några kraftiga hopp. De ryska myndigheterna försökte olika former av stöd för rubelns växelkurs, särskilt en valutakorridor. Detta fortsatte fram till krisen 2014.
Varför blev räntan rörlig?
På en fri marknad är det omöjligt att samtidigt kontrollera växelkursen och. Många stater, inklusive Ryssland, har prövat olika alternativ för penningpolitiken. Den mest effektiva modellen har visat sig vara en där centralbanken kontrollerar inflationen, men överlåter kursen till marknadsfaktorer. Denna förvaltningsmodell blev så småningom populär och antogs av många centralbanker, inklusive Rysslands centralbank.
Initialt planerade vi att gå över till en rörlig växelkurs under 2015. Men hösten 2014 stod det klart att detta behövde göras så snart som möjligt. Västländer drabbade den ryska ekonomin med sanktioner och situationen komplicerades av fallande oljepriser. Det var oklokt att spendera valuta för att upprätthålla växelkursen under sådana förhållanden, eftersom det helt enkelt kanske inte fanns tillräckligt med den. Därför skickades rubeln till fritt flyt lite tidigare. Centralbanken kan fortfarande reglera växelkursen genom interventioner, men sedan 2014 har den inte gjort det.
Växelkurs och inflation
Dessa begrepp hänger ihop, men en försvagning av den nationella valutan leder inte alltid till högre priser. Till exempel, efter 2014 års kris började många inhemska varor att överträffa importerade varor. Vissa producenter, särskilt jordbrukare, stärkte sina positioner, ökade produktionsvolymerna, bibehöll och till och med något sänkte priserna. Detta hade en dämpande effekt på inflationen.
Men med rubelns försvagning blir importen dyrare. Det blir dyrt att importera utländsk utrustning och teknik, vilket leder till högre priser på slutprodukter och därmed till högre inflation. Detta system är förenklat, eftersom inflationsnivån beror på många faktorer.
Eller, med andra ord, en fluktuerande växelkurs är en växelkursregim där värdet på en valuta kan fluktuera beroende på valutamarknaden.
Существуют экономисты, которые считают, что во многих случаях плавающие курсы валют лучше, чем фиксированные. Ведь плавающий регулируется автоматически, что позволяет государству уменьшить риск возникновения платежного кризиса, а также ослабляет воздействия различных экономических потрясения.
Однако стоит заметить, что в некоторых ситуациях фиксируемый курс может быть намного лучше, чем плавающий. Поэтому до сих пор ведутся споры по предпочтительности выбора курса для государства. При выборе руководители пользуются Моделью Манделла-Флеминга, где утверждается, что правительство не может одновременно поддерживать независимую денежную политику, а также свободное . Поэтому надо выбрать только два любых пункта из представленных трех.
Två alternativ för att använda en rörlig ränta
- Режим управляемого плавания. Här använder staten en politik som involverar centralbankens aktiva ingripande i pågående verksamhet på landets valutamarknad.
- Режим самостоятельного плавания. При таком режиме государство не вмешивается в работу валютного рынка.
На данный момент в 34% стран действует политика плавающего валютного курса. Не так давно в России установили плавающий
История валютных режимов, по сути, представляет собой историю международной торговли и инвестиций, а также мер, направленных на достижение успеха в этой области. Когда в процессе торговли группы стран используют различные валюты, это может либо способствовать развитию торговли, либо препятствовать этому.
Если говорить кратко, обменный курс отражает то, сколько единиц одной валюты можно получить в обмен на единицу другой. На волатильности валютных колебаний значительно отражается уровень государственного долга и . Можно сказать, что курс валюты отражает состояние национальной экономики, эффективность денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики государства, его политической направленности, взгляды трейдеров касательно того, как те или иные события могут отразиться на котировках.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что цель валютного механизма – минимизировать помехи в процессе торгов и, в зависимости от страны, повысить эффективность фискальной и денежно-кредитной политики.
Когда несколько стран используют единую валюту, контролируемую одним денежно-кредитным органом, либо каким-либо образом привязывают обменные курсы своих валют друг к другу, возникает валютный режим. При этом спектр валютных режимов варьируется от жёсткой привязки до свободно плавающего курса. В нынешнее время привязка чаще всего осуществляется к доллару, евро или корзине валют. Тем не менее, встречаются и варианты валютных режимов без привязки курсов.
Фиксированные валютные режимы
Dollarisering
är en process som ett resultat av vilken utländsk valuta aktivt används vid genomförande av transaktioner i landet eller i vissa sektorer i ekonomin, upp till fullständig förskjutning av den nationella valutan. Exempel på länder där denna typ av praxis är vanligt inkluderar El Salvador, Panama och Timor-Leste.
Money Union (valutaunion)
En monetär union innebär att olika länder använder samma valuta. Som exempel kan nämnas euroområdet (den nuvarande unionen), den latinska valutaunionen och den skandinaviska valutaunionen.
Режим валютного правления
Режим валютного правления – это режим, при котором институциональный орган обязуется выпускать национальную валюту, но при этом поддерживать фиксированный обменный курс к выбранной иностранной валюте (валюте-якорю). В качестве примера можно привести Гонконг. Hong Kong Monetary Authority (HKMA) upprätthåller valutareserver på en nivå som helt täcker volymen av Hong Kong -dollar inte bara i omlopp, utan också i bankreserver. При этом HKMA не может действовать в роли центробанка.
Фиксированный курс (паритет)
Обменный курс привязывается или к одной валюте, или к корзине валют, при этом позволительны колебания в размере одного процента. Привязка не осуществляется законодательно, но существуют целевые значения валютных резервов. В качестве примера можно привести Венесуэлу, Россию и Аргентину.
Режим стабилизированного курса
Режим стабилизированного курса напоминает предыдущий, однако диапазон позволительных колебаний расширяется до +/-2%, что дает чуть большую свободу действий. Такого рода режимы характерны для Сирии и Словакии.
Активная и пассивная привязка
Ett exempel är 1980-talets Latinamerika. Vid passiv bindning bör växelkursen justeras i enlighet med inflationstakten, men garantera bevarandet av valutareserven.
Med aktiv bindning tillkännages växelkursen i förväg, och förändringarna inträffar i steg för att manipulera inflationsförväntningarna. Как пример можно привести Китай и Иран.
Фиксированный курс (паритет) с возможностью колебаний
Такой вид валютного режима позволяет органу денежно-кредитной политики иметь большую свободу действий в сравнении с режимом обычного фиксированного курса. Такой режим действует в Коста-Рике.
Управляемое плавание
I det här fallet driver staten en fri interventionspolitik, försöker uppnå fullständig sysselsättning och prisstabilitet, och förväntar sig en partner från affärsländer i motsvarande reaktion. Примеры: Украина и Камбоджа (привязка к доллару), Сингапур и Колумбия (привязка к корзине валют).
Независимое плавание
В этом случае курс определяется исключительно соотношением рыночных сил. Tillsynsorganet kan med jämna mellanrum ingripa i situationen för att säkerställa prisstabilitet. Как пример можно взять Австралию, Швейцарию, США и Великобританию.
Гибкие валютные режимы
Валютные режимы могут быть как формальными, так и неформальными. Формальные подразумевают наличие договора и условий членства, например, лимит суверенного долга или процентное соотношение уровня ВВП к бюджетному дефициту. Detta var till exempel villkoren i Maastrichsky-fördraget, som undertecknades 1991 om den långa resan mot skapandet av euron.
В настоящее время система валютной привязки менее формальна.
По сути, все упомянутые выше режимы формируют контитуум, и решения, принимаемые регулирующими органами, могут подпадать под определение не одной, а сразу нескольких категорий. Например, вспомните соглашение “Плаза” середины 1980-х, подписанное в целях снижения котировок американского доллара и борьбы с высоким уровнем торгового дефицита. Это соглашение нетипично для валютного режима “независимого плавания”.
Bildningen av valutasystem är utformad för att förenkla processen för handel och investeringar, kommer att hantera hyperinflation eller bilda politiska fackföreningar.
Единая валюта дает государствам-участникам системы ценовую стабильность, но при этом им приходится жертвовать независимой денежно-кредитной политикой. Политические и фискальные союзы, как правило, являются предпосылкой для создания успешного валютного союза.
Vi erbjuder att överväga historien om ett av de mest intressanta valutalägena mer i detalj.
Латинский валютный союз
В середине 19 века Франция, Бельгия, Швейцария и Италия приняли решение создать валютный союз на основе биметаллического стандарта (привязка к золоту и серебру). В итоге в союзе участвовали 18 стран. Его распаду способствовало отсутствие единого центробанка и соответствующей денежно-кредитной политики. Кроме того, на работе союза негативно сказалось то, что государства -участники чеканили и золотые, и серебряные монеты, при этом их количество ограничивалось размерами капитала, а соотношение металлов не было единым для всех, что способствовало росту ценового давления на оба металл. Кроме того, функционированию союза также помешало отсутствие свободного обращения металлических монет. Unionen kollapsade med första världskriget.
Скандинавский валютный союз
В 1875 г Дания и Швеция приняли решение о создании валютного союза, к которому чуть позже присоединилась Норвегия. Syftet med förbundet var att bilda ett politiskt och ekonomiskt partnerskap. De tre länderna enades om att upprätta en silverstandard och acceptera varandras valutor som lagligt anbud. Тем не менее, чтобы избежать распада, позже ими было принято решение обменивать свои валюты на фиксированное количество золота.
Несмотря на принятые меры, тридцать лет спустя данный союз все же распался, Норвегия объявила о политической независимости от Швеции, а Дания пошла на ограничения в вопросах контроля над движением капитала. С началом Первой мировой войны каждое из трех государств стало придерживаться своей собственной политики в денежно-кредитной и налогово-бюджетной сфере.
Франк КФА
Начиная с 1945 г бывшие колонии Франции в центральной и западной Африке приняли решение о привязке в французскому франку, а теперь к евро.
Бельгия и Люксембург
Belgien och Luxemburg har sina egna valutor, men var och en accepteras som lagligt betalningsmedel i båda länderna.
Den belgiska centralbanken bestämmer penningpolitiken i båda länderna. Förbundet bildades 1921 och fortsätter att fungera.
resultat
Несмотря на некоторые ограничения в связи с единой денежной единицей или фиксированным курсом, экономика каждого государства, работающего в рамках валютного режима, зависит от политических и экономических условий в этом государстве. Некоторые страны обладают более низким уровнем государственного долга и поэтому могут помогать более слабым. I allmänhet återspeglas förekomsten av en sådan skillnad dåligt i en enda monetär enhet. Различия в общей денежно-кредитной и локальной фискальной политике усиливают давление на валютный блок, снижая ценность валютного союза. Тем не менее, это может идти на пользу экспортерам, создавая благоприятное пространство для торговли.
Slutsats
Валютные режимы сложны и динамичны, что отражает постоянно изменяющиеся фискальные и денежно-кредитные условия в государствах. Более глубокое изучение этой темы позволит инвесторам осознать ее влияние на процессы управления риском и решения по размещению активов в процессе работы над портфолио.